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道瓊17000點已偏離歷史常態-國際財經重點

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近來連創新高後,美國股市周二回檔整理,科技股跌勢領先,道瓊一度大跌近150點。
道瓊工業平均指數收低117.59點或0.69%至16906.62。

Nasdaq指數收低60.07點或1.35%至4391.46。

S&P 500指數收低13.94點或0.70%至1963.71。

費城半導體指數收低3.46點或0.54%至642.64。

●以下為今日股市要點:

股市表現不佳:三大主要指數均告回檔。上周,道瓊越過17000點大關,投資人均感振奮。現在則回檔跌破該關卡。

近來漲勢後,投資人獲利了結,為股市帶來悲觀氣氛。此外,股價偏高,聯準會(Fed)是否會預期提前升息,亦增加了股市的憂慮。

道瓊17000點 已偏離歷史常態

今日的美國多頭市場,自2009年初所創金融危機低點以來,已大漲近二倍,為自1929年崩盤以來,第四大漲幅。

但是,與其他所有多頭市場不同的是,這波漲勢與經濟成長完全不同步。其推手僅是少數富有投資人與默默同意推高股價的交易員。

根據MarketWatch分析報導,這波漲勢與眾不同的理由有二。

第一,低利率讓其他投資失去了吸引力。美國10年期公債殖利率僅2.62%。通貨膨脹年率為2%,這讓公司債,定存單,與其他固定收益產品都成了賠錢生意。那些購買公債的人,出發點均是為了安全考量。

第二,投資大眾並未買進股票。Pew研究中心於5月發布的一份研究報告顯示,持有股票的美國家庭比例下降至45%,低於2002年的逾65%。儘管道瓊工業平均指數觸及了17000點關卡,投資人卻是退出股票共同基金,而非買進。

這系列情況,前所未見。與大蕭條時期的央行官員反應不同,聯準會(Fed)篤信凱因斯經濟理論,為經濟挹注了規模空前的資金。自2008年以來,Fed的資產負債表金額已成長逾三倍,達4.3兆美元。

簡言之,股市變得更具吸引力,不是因為經濟大幅成長或企業獲利轉強,而是因為在一場醜陋的競賽中,股市最終勝出。這與以往的榮景市場,截然不同。

以往的多頭市場,反應的是強勁的經濟趨勢:包括穩固的成長,強化的就業與穩定的通貨膨脹。今日僅通貨膨脹尚稱穩定。失業率雖見改善,但6.1%仍相對偏高。自金融危機以來,最佳的GDP為成長2.8%。那是在2012年,即這波多頭市場真正起飛之前。

或許,有分析師稱,這是新的標準。若果如此,這代表實質的經濟與市場價值已經脫鉤。更有可能,這是一個反常的市場,被用於拉抬經濟的非常措施所扭曲。

隨著股市指數創新高點,投資人應自問,他們參與的是否是一次創造歷史的漲勢?抑或是一次背離歷史的漲勢?

●7/9 國際財經精華

全球股市9日下跌,美元走軟,美股持續遭拋售,其中那斯達克跌幅為兩個月最大。上周數個股市創新高,投資人擔心接下來會大幅回檔,加上財報季開跑,投資人選擇先退居場邊觀望。

推特、Pandora 領跌網路股

本益比超過150倍的推特(Twitter)和Pandora,股價重挫至少7%,引領道瓊網際網路類股指數創5月以來最大下跌。高盛和摩根大通下跌超過1.6%,領跌銀行類股。

恐慌指數 兩日漲幅近三周最大

有「恐慌指數」之稱的芝加哥期權交易所波動指數(VIX),周一自七年低點上揚,周二再漲5.7%,至兩周高點,兩天共計漲了16%,創4月11日以來最大兩天漲幅。

歐股跌逾1%

德國大型銀行傳出將繼法國巴黎銀行(BNP Paribas)後,也成美國政府下一波開鍘的目標,加上歐洲央行收購資產的機率似乎逐漸縮小,德國5月進出口跌幅均比預期大,歐洲股市烏雲密布。歐盟STOXX 50指數終場下挫1.44%,英法德股市跌幅也超過1%。

倫敦油價連跌七日 破110美元

伊拉克石油出口持續增加,南部油區並未爆發市場所擔心的戰事,北部的出口也增加,倫敦布侖特油價跌破每桶110美元大關,使一個月來因伊拉克動亂所引發的油價漲勢完全逆轉,8月期貨收盤每桶跌1.3美元,成為108.94美元,是6月6日來最低,比6月9日伊拉克動亂爆發前的每桶109.99美元更低。連七日下跌創2012年10月來最長跌勢。

紐約西德州8月原油期貨每桶下跌0.13美元為103.4美元,已是連續第八個交易日下跌,是四年半來僅見。與布侖特的價差縮小到一個月最低,紐約油價跌勢沒倫敦重主要是因為市場預期美國石油庫存可能減少。

中華電ADR一枝獨秀 漲0.5%

台股美國存託憑證(ADR)8日跌多漲少,僅中華電漲0.53%,報32.21美元,台積電ADR跌0.44%,至22.57美元,聯電矽品收在平盤。

美鋁上季財報 優於預期

拜鋁價上漲和撙節成本奏效所賜,美國鋁業公司(Alcoa)上季獲利和營收雙雙優於市場預期,剔除整頓費用和其他一次性項目後的獲利為每股18美分,比預期多6美分;營收達58.4億美元,和一年前相去不遠,但也比市場預估的56.5億美元好。

美鋁也看好今年全球對鋁會供不應求,需求預估會比總產量多出93萬噸,4月時還預測供給會比需求多73萬噸。

美5月消費信貸 繼續增長

由於美國人申請更多貸款來買車,5月消費信貸成長196億美元;4月數據調整後為成長261億美元。包括汽車貸款和助學貸款在內的非循環授信,創近一年最大成長。

今年就業市場走強和股市上漲,讓消費者有信心背負更多債務。在消費信貸成長的同時,汽車銷售活躍,對家具家電的需求也成長,這些都與房地產市場復甦密不可分,顯示美國經濟經過第1季的萎縮之後確實正在反彈。

7比1 德國大敗巴西

德國在世界盃以7比1戰勝東道主巴西隊,昂首闊步進入冠軍戰,也創世界盃歷史上準決賽最懸殊比分。在上半場比賽中,德國隊在18分鐘內連進五球,巴西球迷潸然淚下。這是巴西隊史上最慘重的主場失敗之一。

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